DHS опубликовал долгожданные правила по EB-5: порог $1,4 млн для «высокой занятости», правило удержания капитала 2 года и режим санкций

Министерство внутренней безопасности США (DHS) опубликовало долгожданное уведомление о предлагаемом нормотворчестве (NPRM) для реализации EB-5 Reform and Integrity Act of 2022 (RIA). Документ объемом 358 страниц затрагивает практически все ключевые элементы программы EB-5 Immigrant Investor — от требований к инвестициям до правил надзора и ответственности.

Период общественных комментариев продлится 60 дней — до 31 августа 2026 года.

Публикация пришлась более чем через четыре года после вступления RIA в силу и примерно через семь месяцев после того, как Служба гражданства и иммиграции США (USCIS) сообщила федеральному суду, что ожидает выпуск документа к ноябрю 2025 года.

Во многом правила фиксируют то, что уже было решено Конгрессом в 2022 году. Однако отдельные положения — включая новый порог инвестиций $1,4 млн и градуированную систему санкций — разработаны самим DHS.

По словам представителя регионального центра из Сан-Франциско Golden Gate Global Кристины Табакко, NPRM «давно назревал» и является «ожидаемым шагом к большей ясности». Она отмечает, что, хотя изменения и не выглядят «революционными», при принятии они способны повлиять на тип проектов, которые предлагают региональные центры, и на то, как заявители финансируют инвестиции EB-5.

Что меняется для инвесторов

Ключевая новость в предложении DHS — новый минимальный размер инвестиций $1,400,000 для проектов, размещенных в так называемой «высокой занятости» (high employment area). В понимании DHS это территория в составе метрополитенской статистической области, которая не относится к TEA (targeted employment area — сельские или зоны с высокой безработицей) и при этом демонстрирует уровень безработицы существенно ниже среднего по стране.

Для остальных случаев суммы остаются без изменений: инвестиции в TEA (сельские или зоны с повышенной безработицей) и проекты инфраструктурного типа — $800,000, а стандартный размер для всех прочих территорий — $1,050,000.

Важно, что эти цифры действуют с момента вступления RIA в силу в марте 2022 года. NPRM по сути «переписывает» их в нормативные положения, хотя в действующих регуляциях еще встречаются старые значения — $500,000 и $1,000,000. Поэтому текст предложения может выглядеть как «повышение», если сравнивать его с устаревшими формулировками в текущих правилах, а не с тем, что инвесторы платят фактически уже несколько лет.

Управляющий партнер Mona Shah & Associates Global Мона Шах рассматривает значительную часть «кодификации» как формальность: DHS потребовалось более четырех лет, чтобы закрепить в регуляциях цифры, уже установленные Конгрессом. По ее оценке, практическая нагрузка для рынка в целом не меняется, поскольку инвесторы уже платят эти суммы.

Шах также не ожидает высокой востребованности порога $1,4 млн. По данным, приводимым DHS при одобрениях, 99,9% инвесторов через региональные центры выбирали TEA и сниженный размер инвестиций. Следовательно, проектов, которые реально «впишутся» в новый уровень, будет немного.

Кроме того, все размеры инвестиций будут индексироваться с учетом инфляции с 1 января 2027 года, а затем — каждые пять лет. Это означает, что для тех, кто подает позже, стоимость входа потенциально будет расти.

Правило удержания капитала: 2 года после предоставления средств

Одно из положений, которое, вероятно, будет наиболее внимательно обсуждаться рынком, подтверждает: капитал после RIA должен оставаться в зоне риска (at risk) минимум в течение двух лет с даты, когда средства предоставлены создающей рабочие места коммерческой организации. Ранее спорным вопросом было то, должен ли капитал оставаться под риском на протяжении всего срока условного резидентства инвестора.

Этот вопрос разделил отрасль. Ассоциация Invest in the USA (IIUSA) в 2024 году подала иск против USCIS, добиваясь полноценного нормотворческого процесса. В прошлом году федеральный суд встал на сторону агентства и его подхода о двухлетнем периоде.

Шах подчеркивает, что «двухлетний период удержания» станет темой дискуссий на конференциях еще как минимум год. При этом она оценивает итог как победу для инвесторов: после истечения двух лет и выполнения требований по созданию рабочих мест инвесторы смогут вернуть капитал, даже если их визовый процесс «застрял» в очереди.

В прежней логике региональные центры нередко требовали перераспределения (redeploy) возвращенных средств в новые проекты, выбранные не инвестором. По словам Шах, это означало удержание капитала «до тех пор, пока очередь на визы не решит свои проблемы». В предложении DHS указывается, что для заявлений после RIA требование redeploy должно стать редким.

DHS также формулирует цель снижения бремени инвестора: правило должно уменьшить необходимость держать инвестицию длительное время из‑за факторов, не зависящих от инвестора или новой коммерческой организации — например, из‑за визовых задержек. Табакко видит в этом прямой сигнал в пользу заявителей из Индии и Китая, которые исторически сталкивались с самыми длинными очередями и несли риск перераспределения средств.

Защита инвесторов при проблемах у регионального центра

Предложенные правила также детализируют положения RIA о защите «добросовестного инвестора» в ситуациях, когда региональный центр прекращает деятельность или попадает под запрет участия (debarment) не по вине заявителя.

Для затронутых инвесторов устанавливается 180-дневное окно, чтобы перепривязаться к соответствующему спонсору, при этом приоритетные даты сохраняются. Если инвестор уже завершил двухлетний период и выполнил требования по созданию рабочих мест, ему не придется предпринимать дополнительные действия — как отмечает Шах.

По ее мнению, эти пункты важнее, чем может показаться. При старом подходе прекращение регионального центра потенциально могло «потянуть вниз» всех его инвесторов — и это, как считает Шах, было несправедливым наказанием «не тех людей».

Отдельно Табакко обратила внимание на тему цифровых активов. В документе подтверждается практика USCIS: агентство принимает криптовалюту как законный источник средств. При этом DHS пока не закрепляет в правилах отдельные требования именно для крипто‑сценариев, но запрашивает общественные комментарии о том, стоит ли это сделать.

Табакко позитивно оценивает такой подход: ранее в вопросе средств, полученных в цифровом формате, сохранялась непрозрачность.

Что меняется для региональных центров

DHS закладывает в правила ступенчатую систему ответственности региональных центров за нарушения. Последствия могут варьироваться — от официального уведомления DHS до финансовых санкций до 10% от общего капитала, задействованного в соответствующих предприятиях, а также вплоть до приостановки, прекращения статуса регионального центра и debarment организаций или лиц от участия в программе.

В предложении также фигурируют идеи фиксированных штрафов за типовые нарушения. Например, приводится пример: $10,000 за просрочку ежегодного отчета. При этом неуплата штрафа рассматривается как самостоятельное нарушение, которое тоже может повлечь санкции.

Кроме того, NPRM реализует требования RIA по аудиту, администрированию фондов, а также впервые вводит обязательную регистрацию прямых и третьих промоутеров, которые продвигают EB-5 предложения за рубежом.

Шах считает, что эти изменения — «рука Конгресса», а не DHS. Она добавляет: те, кто теперь заявляет о неожиданности, «просто не просыпались с 2022 года».

При этом вопрос стоимости остается открытым. DHS оценивает ежегодные затраты на соблюдение правил примерно в $47,000 на один региональный центр. Однако Шах относится к этой оценке скептически: документ предполагает равномерное распределение нагрузки между центрами разного размера и не учитывает расходы, которые DHS признает невозможными для точной оценки (например, время юристов и сложности по мере их возникновения).

По ее аргументам, реальная стоимость «комфортно выше». В связи с этим отрасль, по мнению Шах, должна ответить на запрос DHS по этому вопросу реальными цифрами.

DHS отмечает, что как минимум 87% региональных центров — это небольшие организации. Шах предупреждает: фиксированные издержки обычно «ударяют» сильнее именно по маленьким центрам, работающим с одним проектом, а не по крупным спонсорам, у которых есть собственные команды комплаенса.

Тем не менее Шах полагает, что эффект будет меньше, чем может создать впечатление объем документа: многие требования отрасль фактически уже применяет с 2022 года, а те, кто не мог справиться, в значительной степени уже ушли с рынка. Кроме того, суды (в том числе Апелляционный суд 11-го округа в прошлом году) демонстрировали ограниченную готовность признавать аргументы о «льготах для старых центров» до RIA.

Что будет дальше

DHS примет письменные комментарии до 31 августа 2026 года, затем их проанализирует и опубликует финальную версию правил. Агентство может скорректировать предложения по итогам рассмотрения материалов.

Табакко ожидает, что отрасль активно откликнется на обсуждение статуса high employment area, и особенно — на вопрос размера инвестиций.

При этом календарь нормотворчества совпадает с двумя датами, которые уже сейчас определяют планирование EB-5: 30 сентября 2026 года — окончание действия «дедушкиной оговорки» (grandfathering) по RIA, и 1 января 2027 года — день индексации инвестиций из‑за инфляции.

В 2025 году количество подач достигло рекордных уровней, и Шах ожидает, что приближение обеих отсечек дополнительно сожмет спрос.

«Разумные люди не будут ждать подачи», — прогнозирует она. По ее оценке, сначала последует всплеск заявлений, а затем наступит более спокойный период — похожий на то, как это было в 2019 году с последующим затишьем в 2020-м.

Срок авторизации программы региональных центров действует до 30 сентября 2027 года, а решение о продлении будет зависеть от голосования в Конгрессе.

Если вы рассматриваете инвестиционное ВНЖ/гражданство через программы в США, важно заранее оценить, как новые правила могут повлиять на бюджет и структуру сделки. В свежем NPRM по EB-5 DHS уже обозначены ключевые параметры — в том числе порог инвестиций $1,4 млн, требования к удержанию капитала и санкционные механизмы. Чтобы не принимать решения «вслепую», подготовьте стратегию под актуальные формулировки и сроки — и обсудите ваш кейс с экспертами Digital Nomad.

Наш Telegram-канал по различным видам ВНЖ Греции, программам цифрового кочевника и золотой визе в Греции: @digitalnomadgr